O arquivo .img, de ec2-unbundle, é o arquivo que normalmente usa extensão .raw em algumas plataformas de virtualização - é apenas o conteúdo bruto do byte por byte.
A maioria dos softwares de virtualização pode usar esse arquivo .raw como disco - eu não fiz muito com o XEN, mas o VirtualBox e o QEMU irão usá-lo bem - o HyperV e o Virtual Server precisarão convertê-lo para o formato VHD. Eu esperaria que o XEN o usasse.
Um rápido google para xen e raw mostra que este pode ser o comando (mas muitos posts inúteis voltaram, então não tenho certeza):
disk = ['file: /home/xen/ec2image/ec2file.img,hda,w']
NOTA: Você provavelmente terá problemas de driver, você não disse se é windows, linux ou outro. Ele provavelmente detectará um novo hardware.
LICENÇAS: Se este for o Windows, você terá problemas de licença (talvez não sejam técnicos, mas definidamente legalmente falando).