Sim. Tudo isso seria controlado pelo DNS .
Você pode configurar, por exemplo, www.example.com para 203.0.113.2 e home.example.com para 203.0.113.3.
Você poderia, teoricamente, desovar as tartarugas e criar subdomínios de seus subdomínios. O endereço www.chicago.illinois.us.example.com é perfeitamente válido, embora incômodo.
(editado para estar de acordo com RFC 5737 para exemplos de endereços IP)