Hard links, como alguém apontou, fazem as segundas entradas no sistema de arquivos. Você só pode usar isso na mesma partição e para arquivos, não diretórios. Se você excluir todos os links para um arquivo, o arquivo será excluído.
Soft links, ou seja, links simbólicos, basta fazer uma entrada no diretório que permite ver facilmente, ONE DIRECTION, onde o arquivo real está armazenado.
O que você não consegue é qualquer conhecimento do outro lado que vários links simbólicos apontam para um arquivo. Se você mover ou excluir o arquivo, todos os links simbólicos serão quebrados.
Usado com moderação, os links simbólicos estão bem. Você deve pensar seriamente se achar que um link simbólico aponta para um symlink que aponta para outro link simbólico antes de chegar ao arquivo real. Você provavelmente está fazendo algo errado então ...