O Sendmail finalmente usa um arquivo sendmail.cf. Este tipo de sintaxe permite adicionar linhas diretamente ao sendmail.cf sem qualquer conversão de macro. Nos tempos antigos, as pessoas editavam seus arquivos sendmail.cf diretamente e não tínhamos arquivos sendmail.mc
Se você olhar o arquivo sendmail.cf que o sendmail.mc gera (via m4), você verá um monte de:
O variable=value
linhas.