Vamos começar dizendo que o software TechNet não é destinado a sistemas de produção, mas somente a testes e desenvolvimento. Você faz o download dos ISOs e os instala em uma máquina física ou em uma máquina virtual. Você não usa o TechNet "no Windows XP", o TechNet não é um aplicativo, é uma associação. Depois que sua assinatura expirar, você não terá mais acesso aos recursos do TechNet, mas poderá manter seu software pelo tempo que for usado apenas para testes e desenvolvimento.
Eu acho que você provavelmente precisa ler sobre como as máquinas virtuais funcionam e o que você precisará para criar máquinas virtuais. O TechNet não é um hipervisor.
Eu uso exclusivamente produtos VMware, então não posso recomendar um bom hipervisor gratuito, embora tenha ouvido coisas boas sobre o VirtualBox por apenas girar uma VM de teste em execução na sua área de trabalho.
EDIT para responder à resposta: Ok, então você precisará entrar no TechNet com um Windows Live ID. Então, do lado direito, há uma caixa do TechNet e um link da Minha conta. Quando chegar à página da conta, haverá um link Ativar minha assinatura no canto superior esquerdo. É para isso que serve a chave de ativação, uma vez ativado, você pode obter o software através da seção de download.