Sim e não.
Nos modos "usuais" para agregação de LACP, o link de um determinado pacote fluirá para baixo é determinado inteiramente pelo MAC de origem ou destino (ou ambos, se houver hash). Então você está correto em dizer que o maior tráfego que um único endereço MAC (ou src + par dest) pode fazer é a velocidade de um único dos seus links.
No entanto, se um link estiver congestionado, o tráfego que teria usado esse link de outra forma o ainda o usará. Isso significa que qualquer outro tráfego que trafega para usar esse link também será detectado no congestionamento. Isso pode causar alguns problemas de diagnóstico realmente estranhos, em que uma pessoa está fazendo ping com alegria (porque está em um MAC que é enviado pelo link vazio) enquanto seu colega está recebendo RTTs e pacotes perdidos. Diversão para todo o NOC.