Como acontece de eu ter uma VM de teste do Exchange 2007 simplesmente por aí ... dei uma chance a isso.
Como eu suspeitava, se eu adicionasse o endereço de e-mail [email protected] à guia de endereços de e-mail, o Exchange consumiria o e-mail e o enviaria para minha caixa de correio. No que diz respeito ao Exchange, esta mensagem foi entregue e não tentará enviá-la para acme-corporation.com ou Hotmail no seu caso.
Para ser claro, acme-corporation.com não está na minha lista de domínios aceitos e eu poderia adicionar qualquer endereço aleatório à guia de endereços de e-mail da minha caixa de correio e solicitar que o Exchange aceitasse e-mails.