No gerenciador do IIS, abra o painel de recursos do seu site e clique duas vezes no recurso Logging:

Vocêreceberáestediálogo:
O caminho de registro é destacado na caixa vermelha. O caminho padrão será:
%SystemDrive%\inetpub\logs\LogFiles\W3SVCxxxxxx
Onde W3SVCxxxxxx é criado automaticamente com base no número do IIS ou no ID do site.