Veja aqui
Alguns comandos (por exemplo, REG e FINDSTR) usam o caractere de escape padrão de \ (usado por C, Python, SQL, bash e muitos outros idiomas). A \ escape pode causar problemas com caminhos de diretórios entre aspas que contêm uma barra invertida à direita, porque a aspas de fechamento "no final da linha terão escape".
No seu caso, outra barra invertida deve fazer o truque
setx -m PSR_NLC_FILE "%PROGRAMFILES(x86)%\Test Folder\"