So question: can i bind this virtual ip address to my website's domain address (for example http://example.com -> cluster ip address) for fault tolerance?
Sim. É exatamente assim que funciona - o nó atualmente ativo usará o IP, portanto, se você vincular o IP ao seu lado (e configurar o restante corretamente), isso permitirá failover.
Dito isto, é um mau technolgoy para sites em cluster. Melhor uso do NLB e equilíbrio (ativo / ativo). O cluster é uma boa escolha - para nós ativos / passivos, mas um site pode estar ativo / ativo.