Se você estiver usando o XP SP2 ou o Vista, o Internet Explorer não permitirá que você execute conteúdo ativo por padrão para páginas na sua máquina local.
Talvez quando você "abre arquivos html locais sem problemas" esteja visitando uma URL? Algo como o link ? Nesse caso, você estaria em uma "zona" diferente e, portanto, teria privilégios diferentes.
Mais informações aqui sobre o assunto: link Esta página descreve algumas soluções alternativas.