Não, as tarefas agendadas no Server 2003 não fazem uso do log de eventos. Eles registram em um arquivo de texto, SchedLgU.txt under \Windows\Tasks\ . A maneira mais simples que encontrei para gerar emails com base nesse log é com o PowerShell.
Select-String "\* error" deve ser capaz de encontrar qualquer falha no log e, depois disso, é só uma questão de acionar um email quando ele é encontrado ... e, ironicamente, é provavelmente mais fácil executar o script para procurar Falhas de tarefas agendadas como uma tarefa agendada.