No SSMS, está na página de propriedades do banco de dados em questão, em Opções, no menu à esquerda. Terceira lista suspensa da parte superior, abaixo do modelo Collation and Recovery.
Você também pode usar sp_dbcmptlevel
para verificar via TSQL:
sp_dbcmptlevel 'DatabaseName'
60 = SQL 6.0
65 = SQL 6.5
70 = SQL 7.0
80 = SQL 2000
90 = SQL 2005
100 = SQL 2008