Se você estiver usando o cmdlet Get-WinEvent, todas as informações da mensagem serão armazenadas em uma propriedade chamada propriedades. Um colega de trabalho e eu descobri isso depois de muito cutucando e adivinhando.
Para aqueles que usam o LogParser (que lê os logs de eventos muito mais rapidamente), você pode encontrar a mensagem na propriedade Strings.
Obrigado a todos que deram uma olhada e tentaram ajudar!