A diretiva setenv é parte de mod_env.c que usa o apr function apr_table_setn para armazenar as variáveis de ambiente em uma tabela. Se você olhar para o código-fonte , verá que a tabela apenas armazena os dados que são passados para ela sem qualquer expansão de caractere.
Seja o que for que você esteja tentando fazer, tentar fazer isso dessa maneira é quase certamente errado.