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Claro. Apenas não crie uma partição swap durante a parte da instalação quando você especificar o layout do disco rígido. Isso é um pouco sobre o lado "mexer", como você estará configurando um layout de disco personalizado em vez do padrão. Isso pode ou não ser aconselhável, dependendo do que você está fazendo com a máquina, e quanta RAM você tem disponível.
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Eu não inicializo um LiveCD há algum tempo, mas normalmente eles não usam swap, pois não podem garantir que você tenha uma unidade de disco para gravar no hardware em que você está inicializando. Existe um sistema de arquivos gravável, mas isso está na RAM.