O que você está pesquisando soa como "Exchange Online Archiving". Dependendo da sua assinatura do Office 365, isso já faz parte do seu plano. Se não, você pode encomendá-lo.
1. Sim, pode ser feito, marque as Marcas de Retenção e as Políticas de Retenção em combinação com o Arquivamento do Exchange (por exemplo, o Arquivamento do Exchange Online como você pediu para fazer isso na nuvem Azur; mais informações aqui ou aqui )
2. Sim, isso é chamado de "Arquivamento do Exchange Online", consulte aqui para recursos e como funciona em geral.