Eu acredito que encontrei a resposta para minha pergunta. Mudei um dos vhds para um disco rígido USB3 externo no servidor de réplica e ele estava sendo executado na política "Remoção rápida". Eu pensei que eu já tinha definido para a política de "Melhor desempenho" quando eu originalmente configurar a unidade, mas isso não foi o caso.
Então, eu:
- Alterado para "Melhor desempenho"
- Reiniciou o servidor
- Iniciada a replicação inicial
De repente, vi velocidades de 400 a 600 mbps a que estou acostumado.