Parece-me uma configuração perfeitamente aceitável se as suas gravações sobressalentes no EBS (e instantâneas), e você tem algum cenário de failover, obviamente restaurando o tempo de custo da sua loja de instâncias.
O que você descreveu foi realmente a única configuração que tivemos antes de termos EBS. As pessoas sobreviveram durante anos fazendo exatamente isso.
Por fim, o Netflix se afastou dos discos com suporte do EBS devido ao risco extra de falha. Eles apenas replicam usando armazenamento de instância (usando Casandra).