Estou usando o i3sttatus versão 2.7 (2013-02-27) e o alsa em 3.10.6-gentoo x86_64 com as cores padrão do i3status. Se eu definir o volume para silenciar via amixer ou alsamixer, o indicador de volume ficará amarelo, enquanto que a redução manual do volume para 0% manterá a cor branca padrão.
Aqui está a parte relevante do /etc/i3status.conf:
volume master {
format = "♪:%volume"
device = "default"
mixer = "Master"
mixer_idx = 0
}