Em cd ~/z/
, você está usando Expansão de til para expandir ~
para seu diretório pessoal. Em BASE="~/z"
, você não está porque você citou o caractere ~
, por isso não é expandido. É por isso que você recebe uma mensagem reclamando sobre um diretório ~
inexistente. A solução é não citá-lo, ou seja, BASE=~/z
para permitir que a expansão ocorra.