sed 's'/\
'[long1]'\
'[long2]'\
'/'\
'[long3]'\
'[long4]'\
'/' file.txt
A divisão em várias linhas com contrabarra funciona se novas linhas não forem recuadas.
$ echo "a,b" | sed 's/\(.'\
> '\),\(.\)/-/'
b-a
Testado no Cygwin com o GNU sed 4.2.2