Como as coisas estão atualmente, não há uma maneira "segura" de usar o Linux em um PS3 que você compra novo em uma loja de varejo. Como o firmware não fornecerá acesso de baixo nível ao hipervisor, é impossível instalar o Linux sem primeiro substituir o firmware. O console só instalará firmware com a assinatura criptográfica da Sony, e você não poderá fazer o downgrade do firmware; não é possível sobrescrever o firmware, a menos que você possa criar o seu próprio e forjar a chave de assinatura da Sony.
Para responder diretamente às suas perguntas:
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Existem maneiras? Sim, porque a Sony não é muito boa em manter suas chaves de assinatura em segredo. Você precisará fazer pesquisas sobre firmware personalizado. Usar esse firmware anularia sua garantia, e você corre o risco de ter seu console banido da Playstation Network se você se conectar a ele e a Sony detectar que você não está executando uma versão oficial do firmware. Mesmo que um firmware seja "seguro" um dia, pode não ser o próximo.
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Você seria capaz de executar o Linux em um que você comprou? "Talvez." Faça sua pesquisa e preste muita atenção a qualquer comentário sobre se os hacks funcionam ou não com revisões de hardware mais recentes. Não compre, a menos que tenha certeza de que o hack que você pretende usar funcionará com esse console, continuar imprudentemente pode danificar permanentemente sua compra.
Instruções que são mais específicas do que isso provavelmente não serão postadas como respostas, porque ninguém quer que a Sony esteja respirando no pescoço.