A referência canônica para isso é The FAQ do OpenBSD - 5.1
O install4.8.iso no diretório 4.8 é o 4.8 antes dos patches. Então, se você quiser os patches, você precisa instalar o 4.8 e então corrigir o seu sistema sozinho.
O install48.iso no diretório snapshots é mais do que apenas os patches para o sistema operacional listado na página de erratas, mas também é tudo novo que está sendo desenvolvido enquanto o sistema se move em direção a 4.9. Instantâneos são apenas "instantâneos" do código enquanto ele está se movendo para o próximo lançamento.
Então, para responder sua pergunta, não. Se você instalar usando o CD install48.iso, você não terá um sistema com patches, você precisará aplicar os patches.
Para obter informações sobre como aplicar esses patches, consulte cada patch individual.
Você também pode escolher seguir a ramificação "estável" do OpenBSD, a referência é OpenBSD - Segue estável , que inclui estes patches já.
Em ambos os casos, você terá que ter um checkout da fonte do OpenBSD.
Não existe um método único ou automatizado para aplicar esses patches.