Você não citou a expansão de variável em seu echo e tem um arquivo chamado a no diretório atual.
O [{nodelay,true}] age como um padrão de globbing de nome de arquivo que corresponderá a qualquer arquivo cujo nome seja qualquer caractere único dentro de [...] . No seu caso, ele corresponde ao nome do arquivo chamado a no diretório atual.
Então, cite a variável, mas seria ainda melhor usar printf :
printf '%s\n' "$SERVER_ERL_ARGS"
Observe também que ${variable} é exatamente equivalente a $variable em todos os casos, exceto quando a expansão é parte de uma string onde o caractere imediatamente a seguir é válido em um nome de variável, como em "${variable}x" .
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