Obrigado ao 1_CR, que respondeu isso nos comentários.
O > MASTER.txt
está truncar o arquivo antes que a pasta realmente conclua a junção horizontal. A resposta é a saída para um arquivo temporário (por exemplo, MASTER2.txt) e, em seguida, renomeá-lo (com o comando mv) para o nome de arquivo adequado.
Meu código antigo:
paste MASTER.txt ${FILE}_trimmed.txt > MASTER.txt
Código fixo:
paste MASTER.txt ${FILE}_trimmed.txt > MASTER2.txt && mv MASTER2.txt MASTER.txt