Você indicou que está se conectando via host local. Você provavelmente precisará especificar a interface com -i lo (ou lo0 em um Mac), então use:
sudo tcpdump -i lo -vv -A port ftp
ou em um Mac:
sudo tcpdump -i lo0 -vv -A port ftp
Você deve ver o tráfego. O motivo:
-i
Listen on interface. If unspecified, tcpdump searches the system interface list for the lowest numbered, configured up interface (excluding loopback), which may turn out to be, for example, "eth0".