Use a opção --prefix com o comando configure .
Eu não tentarei fornecer um comando configure completo, já que o GCC é um desses programas na maioria das vezes com opções de configuração complexas, mas adicionar algo como --prefix=$HOME/my-gcc-4.7 funcionará. Após a instalação, você obterá uma árvore sob esse diretório contendo itens como bin/gcc .
Depois de criar e instalar, adicione $HOME/my-gcc-4.7/bin ao cabeçalho de seu PATH e, de repente, ele se tornará o GCC padrão.