O Qemu é executado no topo de um sistema operacional host. Um gerenciador de inicialização como o Grub não fornece serviços suficientes para o Qemu. O Qemu é executado como um processo comum dentro do host, ele precisa do kernel do host para executar gerenciamento de memória, para acessar sistemas de arquivos, etc.
Se você quisesse rodar um sistema operacional compilado para uma arquitetura de processador diferente, isso não funcionaria. A máquina virtual ainda depende do sistema host para todo o acesso ao hardware. O kernel dentro da máquina virtual acessa o hardware emulado pelo Qemu, não pelo hardware real.
A única razão para executar o Qemu é se você tiver programas compilados para uma arquitetura diferente, e isso é útil principalmente para testar esses programas sem usar um dispositivo físico apropriado.