Parece-me que é definitivamente 1, se por padrão você quer dizer, sem a opção -j . Evidentemente (da man page):
If the -j option is given without an argument, make will not limit the number of jobs that can run simultaneously.
Eu sempre especifiquei um número e, por isso, não notei isso. Mas sem a mudança, por observação empírica, é uma delas.
"Ilimitado" seria um valor questionável para usar como um padrão simples, eu acho.