Assumindo que você está usando bash e que "Volume" não é uma palavra que aparece no stderr:
$ mplayer /path/to/song.wav 2>&1 | tee -a /tmp/server.log | grep -F Volume
Isso combina stdout e stderr do mplayer ( 2>&1 ), appends (observe as linhas -a to /tmp/server.log e grep para a palavra Volume .