Você redirecionou a saída padrão de waa para log.txt e acionou o trap enquanto o script estava sendo executado em waa . O echo é executado nesse contexto.
Se você quiser que o eco vá para o console , tente redirecioná-lo para o erro padrão, por exemplo,
trap "echo 'GAGA' >&2 " TERM
(a menos que você tenha redirecionado o erro padrão durante a execução do script, isso deve ajudar).