O streaming de vídeo é pesado em dados, e é por isso que os vídeos gravados são codificados e compactados para começar. Se você tem uma LAN de alta largura de banda (relativamente) de baixa latência entre o Pi e o laptop, é possível, mas o seu principal problema será com o som.
Se você ssh para o laptop do Pi usando algo ao longo das linhas de
ssh -nq laptop "xine moviefile"
você vai pegar o aplicativo no Pi, MAS o som ainda será empurrado para fora do canal de som do laptop. Não há padrão X para streaming de som.