Meu entendimento é que na versão 4 eles abandonaram o suporte para cpu de 32 bits. Enquanto um sistema operacional de 32 bits ainda pode ser usado, ele deve estar sendo executado em uma CPU de 64 bits. As seguintes informações podem não se aplicar desde que você disse que está executando um sistema operacional de 32 bits, mas não informou se tinha uma CPU de 32 bits.
Os links abaixo são para estação de trabalho, porque o VMware publica mais informações sobre ele, mas o player é construído a partir da estação de trabalho, portanto, as mesmas informações se aplicam.
Requisitos da CPU do VMware Workstation 9:
De acordo com isto, é necessária uma CPU de 64 bits.
VMware Workstation 6 (equivalente ao player 2):
www.vmware.com/pdf/ws6_manual.pdf
De acordo com o documento da estação de trabalho 6, uma cpu x86 ou x86-64 pode ser usada. Então o vmware player 2 deve suportar processadores de 32 bits.
VMware Workstation 7 (player 3 equivalente?):
www.vmware.com/pdf/ws71_manual.pdf
De acordo com o documento da estação de trabalho 7, alguns processadores x86 ainda são suportados, como os modelos Intel Pentium 4 que suportam PAE, no entanto, os mais antigos, como o Pentium III, não são mais.
VMware Workstation 8 (equivalente ao player 4?):
www.vmware.com/pdf/ws80-getting-started.pdf
De acordo com o documento 8 da estação de trabalho, é necessária uma CPU de 64 bits.
Se você tem 32bit cpu eu sugiro instalar o VMware Player 3 e se ele não funcionar, então eu acho que você vai ficar preso com a versão 2. Se você tem um cpu de 64 bits, mas está enfrentando problemas eu sugiro tentar versão 4 e trabalhando seu caminho.