Faça um backup de tudo antes de fazer qualquer alteração, como de costume. (Ajuda muito se algo der errado)
Você está usando o Windows 7, então, suponho que você não tenha problemas com inicialização segura, UEFI, etc.
Você tem várias opções:
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Fazendo a formatação antes da instalação
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Usando o formatador automático do Ubuntu
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Fazendo uma formatação manual durante a instalação
Pessoalmente, uso 1 . Mas o Windows não pode redimensionar uma partição em uso além de um certo ponto (geralmente C :), que é quando você tem que fazer o redimensionamento durante a instalação do Ubuntu (2. ou 3.). Se você planeja ter várias partições diferentes em um layout especial eu recomendo 3., mas para um iniciante eu recomendaria 2.