Normalmente, o objetivo de uma VM é isolar um sistema do host. Se você estiver compartilhando o sistema de arquivos inteiro, não vejo muito lucro em usar uma VM mais.
Se convidado e host OS são os mesmos, basta usar o host. Se forem diferentes, provavelmente uma configuração de inicialização dupla seria melhor.
Do ponto de vista da segurança: assim que você torna os discos host ou sistemas de arquivos acessíveis ao convidado, o malware no convidado também pode acessá-lo e infectá-lo ou destruí-lo.