Na verdade, o desktop Unity no Ubuntu vai comer toda a sua memória. Para rodar qualquer coisa vai custar muito tempo de swap. Se você pode adicionar a memória até pelo menos 2 GB, então você pode ficar bem. Se você tem pouca memória, você pode ajudar o desempenho diminuindo o parâmetro swappines (siga esta pergunta: Como configuro o swappiness? ).
Melhor você escolher o Xubuntu ou Lubuntu com tal configuração ou aumentar a quantidade de memória se você quiser instalar o Ubuntu + Unity. A opção para o Ubuntu pode ser usar sessões Gnome classic ou XFCE.
A CPU está OK, não é um sucesso dos últimos anos, mas executará seu sistema e alguns conjuntos de aplicativos básicos com relativa facilidade.
HDD - O Ubuntu irá tirar 5-20G do seu HDD, depende do conjunto de aplicações e o resto é dos seus Documentos, etc.