Você pode vender o seu Ubuntu modificado, no entanto, você terá que liberá-lo sob licença GPL e, portanto, deve ser de código aberto. Veja mais uma discussão detalhada aqui .
Editar: como David Foerster aponta, o Ubuntu contém componentes com licenças diferentes (a GPL é apenas a mais comum). Dependendo do que você distribuir, você terá que cumprir as licenças de todos os componentes que você usa.