Isso não tem nada a ver com a execução de 32 bits ou 64 bits. Você está executando wubi.exe
em um release desatualizado (12.04) em vez do mais recente (12.04.2). Isso faz com que o Wubi falhe e infelizmente o Wubi nem sempre reporta o primeiro erro, em vez disso ele tenta continuar e depois trava quando recebe uma exceção nula (que é o que você tem).
Se você quiser o Wubi, execute wubi.exe
standalone - obtenha: link ou link
Remova o USB antes de instalar. Você ainda pode usar esse USB para instalar uma inicialização dupla normal.
PS Eu sei que o wubi.exe está desatualizado porque o número de revisão nesse endereço de arquivo de log é 266, enquanto o wubi.exe para 12.04.2 é 272 (como na data de hoje).