Claro.
Por favor, verifique este link . Na minha opinião, isso permite que você faça isso da maneira mais fácil:
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Baixe a distribuição do Ubuntu (Lubuntu seria o mais leve)
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Faça o download e execute o Unetbootin
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Escolha o sistema * .iso image
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Escolha o USB no qual você deseja ter o Ubuntu e lembre-se de definir a opção que usa alguma parte do USB como HDD do sistema.
E pronto.