Você definitivamente não deve usar o 12.10, já que é uma versão não suportada. Usá-lo seria ruim para sua segurança e para a segurança de outras pessoas.
Você poderia usar 12.04, pois apesar de ser mais antigo, o lançamento tem suporte de longo prazo e, portanto, continuará a receber atualizações de segurança por um longo tempo.
No entanto, eu não recomendaria isso pelo motivo que você deu. Ter hardware mais antigo geralmente não é um bom motivo para usar uma versão mais antiga. O próprio Ubuntu foi projetado para rodar em alguns hardwares antigos e, a cada nova versão, em tese, seu suporte a hardware deve se tornar melhor, não pior.
Se o seu sistema tiver dificuldades para executar o Ubuntu sem problemas, seria melhor executar uma versão mais minimal do Ubuntu (como Xubuntu / Ubuntu com XFCE) ou outra distribuição mais adaptada a hardware antigo ou a especificações mais pobres do que para executar uma versão desatualizada do Ubuntu. Se você executar uma versão desatualizada do Ubuntu, ficará frustrado com as versões mais antigas do software, com o suporte mais fraco para periféricos mais recentes e muito mais.