A resposta correta é que uma versão mais nova do Emacs.app é necessária. 24,3, enquanto o mais recente, não é o mais recente e maior. 24.3.50 está disponível através de uma compilação noturna. Isso resolve o problema.
A versão mais recente (24.3) do Emacs.app inclui suporte para tela cheia do Mountain Lion. No entanto, mesmo depois de desabilitar a barra de ferramentas (tool-bar-mode 0), o espaço para a barra de ferramentas não é usado pelo Emacs, ele permanece em branco até que o menu seja mostrado. Como faço para obter esse espaço de volta para uma experiência de tela cheia mais completa?