Você está executando o Windows 7? Se sim, então você pode montar o VHD diretamente do Gerenciamento de Disco. Eu acho que está no menu Action.
Quanto a onde colocar o VHD, isso realmente não importa. O VHD é o disco real e o arquivo VMC é o arquivo de configuração. Apenas certifique-se de que eles estejam na mesma pasta.