Eu consegui fazer isso hoje no XL 2010 e tenho certeza de que é semelhante nas versões anteriores. Crie dois objetos de planilha no Word. Em seguida, clique com o botão direito do mouse em cada um deles e escolha Objeto da planilha > Abrir. Com ambos abertos, link de um para o outro, salve-os e feche cada um. Os links são atualizados no Word.