Existem extensões do Chrome que podem adicionar opções aos menus de contexto. Ainda não vi as que removessem opções (como não é amplamente solicitado).
Você pode escrever sua própria extensão que usa apenas o método remove da API chrome.ContextMenus. O método usa um inteiro ou string, então você pode ter que adivinhar o título da opção Translate. Você também pode ver o código-fonte do Chromium que tenho certeza que é semelhante ao do Chrome fonte e encontrar o título ou id lá.
Você pode desativar a função de tradução, mas isso não desativará o atalho do mouse . A partir da ajuda do cromo:
Right-click any page and select Translate to English, even if you disable the translation bar for a site or language.