Não, o TDP não é um bom indicador da velocidade do processador; de fato, o i5-4690S pode ser chamado um pouco mais rápido devido ao seu barramento de gráficos mais rápido e maior frequência turbo máxima.
O que está acontecendo é que o i5-4570 saiu no segundo trimestre de 2013 e o i5-4690S saiu no segundo trimestre de 2014. Portanto, há anos de "técnicas" mais recentes que os engenheiros desenvolveram para ir (ligeiramente) mais rápido, gerando menos calor.