Isso realmente depende da licença que você possui.
Se sua máquina veio com / você comprou uma edição OEM do Windows, tecnicamente ela está vinculada à máquina física e você só pode usá-la lá.
Se você tiver uma edição de varejo ou de atualização, poderá instalá-la quantas vezes desejar em máquinas diferentes, desde que a exclua / remova de uma máquina antes de instalá-la na nova máquina.
A única edição do Windows que oferece a capacidade de usar uma cópia virtual são as edições do servidor ou, se você usar uma edição qualificada do Windows 7, poderá usar o Modo Windows XP.
No entanto, como você perguntou, tecnicamente, a ativação do WGA / Windows é apenas para impedir que os piratas ativem milhares de cópias de um código de licença. A Microsoft nunca pára os clientes genuínos. Há um limite para o período de tempo em que você pode ativar, mas ele é redefinido - e, se isso não ocorrer, tocá-los sempre os corrige.