Você poderá usar o Eclipse IDE com essas especificações, mas não espere ter um ótimo desempenho. Isso dependerá do tamanho do projeto com o qual você está trabalhando. Eu consideraria a atualização para 2 Gb de RAM para ajudar.
Mas a razão mais importante pela qual eu não usaria esse netbook para o desenvolvimento do Eclipse é o pequeno tamanho da tela. Acho que uma resolução de tela tão pequena dificultará a utilização de um software no qual você precisará usar vários painéis de uma só vez. Provavelmente deixará pouco espaço para a janela de código. Por exemplo, eu uso o Eclipse de vez em quando no meu laptop que tem uma resolução de 1280 * 800 e nesses momentos eu realmente sinto falta do meu monitor de 1080p.