Eu vou dar uma facada nisso. Primeiramente, os conceitos de circuito aberto e fechado funcionam bem somente em corrente contínua e em freqüências onde o comprimento de onda do sinal é significativamente maior que o tamanho do circuito. Em frequências mais altas, o comportamento das tensões e correntes torna-se mais complicado.
Quanto ao envio de um fluxo de bits através de um par de fios, ambas as alternativas são verdadeiras. O barramento IEEE 488 (também conhecido como GP-IB ou anteriormente, HP-IB) usa seu primeiro método. O processo de transferência de dados usa 8 linhas de dados e 3 linhas de handshake. O remetente coloca tensões nas 8 linhas de dados, aguarda o tempo suficiente para que as tensões cheguem ao receptor e, em seguida, coloca uma tensão em uma das linhas de handshake informando ao receptor que os dados estão lá. Quando o receptor vê a tensão naquela linha de handshake, ele mede as voltagens nas linhas de dados e determina os 8 valores binários que essas voltagens representam. Em seguida, o receptor coloca uma tensão em outra linha de handshake para informar ao remetente que ele recebeu os dados e que o remetente pode enviar os próximos 8 bits. (O aperto de mão é um pouco mais complicado do que isso, mas está perto o suficiente para essa discussão.)
Toda essa espera leva tempo e limita a taxa de dados no barramento. Além disso, a taxa máxima de dados torna-se menor à medida que a distância entre o emissor e o receptor aumenta, porque leva mais tempo para as alterações de voltagem se deslocarem entre o emissor e o receptor.
Links de comunicação de longa distância e redes de computadores modernos funcionam mais como seu segundo método. O remetente envia muitos bits juntos como uma seqüência de voltagens em um par de fios. A taxa na qual o remetente pode alterar a tensão nos fios é limitada pelas larguras de banda do par de fios, pelos circuitos de transmissão do emissor e pelos circuitos receptores do receptor. Quando as larguras de banda dos componentes são tais que a tensão pode ser alterada rapidamente, e a distância entre o emissor e o receptor é grande, o emissor pode enviar muitos bits em sequência antes que o receptor tenha visto o primeiro bit.
Existem muitas maneiras de enviar valores binários em um par de fios, além de apenas uma tensão representar um "1" e outra tensão representar um "0". Por exemplo, você pode usar 4 voltagens diferentes, representando os valores binários "00", "01", "10" e "11". Em um par de fios que permitem que a tensão seja alterada apenas um certo número de vezes por segundo, o uso de 4 tensões em vez de apenas 2 permite que você envie o dobro de valores de bits em um determinado intervalo de tempo.