Você alterou as configurações de DDE para o Excel?
Botão do Excel - > Opções do Excel - > Avançado - > Ignore outro aplicativo que use DDE.
Geralmente, isso é verificado para ativar várias instâncias do Excel, mas descobri que isso pode afetar o modo como essas instâncias interagem umas com as outras (incluindo copiar / colar).